Successeur du Serpent monétaire européen, il est créé en mars 1979.
Les 2 artisans majeurs du projet sont Valéry Giscard d’Estaing et Helmut Schmidt (chancelier allemand).
But : stabiliser les monnaies européennes. Il comporte 3 piliers :
- encadrement des marges de fluctuation autour d’un cours pivot de référence, l’ECU (European Currency Unit = “unité de compte européenne”)
- mécanisme de change assurant un lien solide entre monnaies nationales.
- système de crédit gérant la solidarité monétaire des pays.
Ce système s’est révélé stable et a atteint son objectif principal : concourir à la stabilité des changes.
1979/1980 : les monnaies européennes ont été plus stables qu’au cours des 7 années précédentes. De plus, le système a bien résisté au second choc pétrolier (1979). Il a également facilité la lutte européenne contre l’inflation et a provoqué un certain rapprochement des politiques économiques. Cependant, malgré des résultats encourageants, le SME s’est révélé décevant.
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